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  • 股指期货有望年内放开 机构避险不用缩手缩脚,满洲里新闻

  • 2019-03-08来源:麻阳新闻网点击:
  • 东盟新闻
  • 满洲里新闻:昨日⊙,证监会副主席方星海表示↑,放开股指期货的相关措施正在研究∴∵,“今年应该能出来▽π。”这预示着﹡,时隔近四年后◇,被采取相关措施抑制交易的股指期货π,有望再度松绑∴∵,公募私募券商等金融机构将迎来最便捷的金融风险管理工具↑⊙。 长期以来♂∟,股指期货被当作股市波动的风向标☆☆,被投资者认为是便捷的风险管理工具〇⊿,尤其是在资本市场对外开放背景下♂,金融机构对股指期货的放开都翘首以盼π□。日前⊙,《证券日报》记者根据今年两会期间市场人士对期货市场﹡⌒,尤其是股指期货的建言献策来看∵,放开股指期货成为了各方最为期盼的内容⊿◇。 监管表态: 相关措施正在研究 昨日↑△,有媒体报道▽□,证监会副主席方星海表示☆⌒,放开股指期货的相关措施正在研究⊙□,“今年应该能出来♂。”全国政协委员、证监会原副主席姜洋在今年两会中也建议:给予全国社保基金更多的投资灵活性♂♂,将投资权益类资产的比例上限由40%提高至60%∵₯,允许投资股票指数期货、期权等风险管理工具∟。此外⊙,还应当继续吸引外资入市♂∟。 事实上₯,放开股指期货的必要性已经成为了市场各方参与者的共识〇。 有百亿元级私募人士向《证券日报》记者表示⊿₯,股指期货持仓量和成交量是密切相关的₯∵。目前π,股指期货的限制主要在开仓量上♂∟,对于持仓量其实没有限制♂♀,但从结果来看﹡☆,开仓量的限制实质上也影响了持仓量⊙。“近几年﹡₯,三大股指期货品种成交量降幅在95%左右﹡π,流动性的缺失影响了股指期货市场风险管理功能的发挥⊿∵。” 另有私募人士表示▽,近年来┊♂,参与股指期货的交易者明显减少π〇。从私募基金角度来说▽,在2015年时⊙,该公司有一部分市场中性基金存在对冲需要♀♀。但此后△⊙,该公司股指期货的交易量逐步萎缩♀,产品收益率也快速下降↑▽,基金到期终止续期∟。但从客户角度来看▽∵,不管是高净值个人客户♂,还是机构客户▽◇,其实都有投资市场中性基金的需求⌒。 “目前主要的限制来自股指期货当日开仓量的限定∟∴。”这位私募人士解释说♀,现在股指期货存在日均20手的开仓限制⊿,对应大致2000万元的名义本金∟┊,对于规模在10亿元左右的中性产品来说□,这个量实在太小了₯π,完全建仓至少需要1个月以上的时间⊿◇。且由于流动性缺失↑┊,股指期货买卖价差过大₯∟,交易成本较高♀π,市场效率较低□。 股指期货在管理股市风险、降低股市波动、提高持股周期、助推长期资金入市等方面所起的积极作用有目共睹♀。对冲股票现货风险是股指期货的最主要功能∵,股指期货上市后♂∟,越来越多的投资者运用股指期货管理股票现货风险♂♀。 此外◇〇,股指期货还有助于延长投资者持股周期∟。股指期货推出后▽↑,投资者有了风险对冲管理工具△,持股意愿和信心增强♂〇,持股周期增长﹡,股票频繁交易度下降♂,股市换手率明显下降₯。 开放的环境或将倒逼 机构运用风险管理工具 随着近年来中国资本市场的对外开放程度不断提升⊿┊,投资者对于股指期货的需求也更加有了紧迫性∵,尤其是在各路资金进入资本市场的背景下∵↑,运用股指期货来控制金融风险成了各方共识∟↑。 有专家指出∴,提高长期资金投资权益类资产的比例∵♂,对于资本市场基础制度改革具有十分积极的意义△⊙,例如社保基金等长期资金入市↑┊,就必须要有股指期货、股指期权等风险管理工具〇▽,否则这些资金面临的风险敞口很大∵。因此□,迫切需要进一步发展我国的金融衍生品市场﹡,包括适时恢复股指期货常态化交易及推出更丰富的股指期权品种等∵。 宝城期货金融研究所所长程小勇告诉《证券日报》记者△π,金融机构资管产品主要集中在偏股型产品上﹡∟,整体收益表现不佳♂▽,主要原因是股指期货交易受限、对冲成本较高♂。从投资者的态度来看π┊,包括期货公司、券商、私募和公募基金均对股指期货的功能发挥有较大期待◇。尤其是在股市下跌后△,各方普遍缺乏对冲工具▽⌒,市场呼声更加强烈π♂。 南华期货股指研究员姚永源表示♂⊙,当前市场各方都对股指期货存在较大需求⊙∵。当前A股估值处于相对低位↑,长期资金(特别是养老金和保险资金等风险偏好较低的资金)不断入市◇∵,若股指期货市场依旧缺乏相应的流动性⌒♀,就无法满足长期资金的避险需求〇。 【满洲里新闻】
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